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Vanguard Total Stock Market ( VTI )|ETF 介紹

ETF ( exchange-traded funds ) 是指數型股票基金,ETF 追蹤特定指數調整成分股票權重,不需要基金經理人做策略性操作,相較於有基金經理人操作的主動式基金,具有管理費用與交易費用低廉的優點,近年來逐漸受投資人重視,Willis 在海外券商也是以投資不同的 ETF 為主。

Vanguard Total Stock Market ETF

Vanguard Total Stock Market ETF 在美國股票的代號為 VTI,成立於 2001 年 5 月 24 日,名稱開頭 Vanguard 代表發行公司先鋒集團 ( 或稱領航 ) The Vanguard Group,為全世界第二大的 ETF 基金管理公司,以提供低成本的優質基金著名。

VTI 這支 ETF 追蹤 CRSP 美國全市場指數 ( CRSP US Total Market Index ) ,該指數是由芝加哥大學證券研究中心 ( Center for Research in Security Prices, CRSP ) 所編製,涵蓋了巨型、大型、中型、小型與微型近 4000 支成分股,幾乎可代表整個美國股票市場,對於想投資美國市場的投資人而言,VTI 是相當理想的投資選擇之一。

目前 VTI 為全美資產規模最大的 ETF,已成長至 9850 億美元,台股 2021/3 總市值約為 1.79 兆美元,所以單一支 VTI 的資產規模幾乎同等於台股的 54%。

股票類型市值佔比
Giant 巨型股票41.78%
Large 大型股票30.28%
Med. 中型股票19.39%
Small 小型股票6.31%
Micro 微型股票2.23%
Vanguard Total Stock Market ETF ( VTI )

VTI 的潛在風險在 5 階分級中,被定義為第 4 階:中高風險中高報酬

通常股票被歸類在高風險資產,而債券 ( 投資等級債 ) 則被歸類在低風險資產。

值得注意的是,高報酬資產一定伴隨著高風險,但高風險資產卻不一定會帶來高報酬

VTI 投資結構與成分股

從 Vanguard 於 2021/3/31 所公布的 VTI 投資組合結構如下表:

Portfolio composition項目占比
Basic Materials原物料2.2%
Consumer Discretionary非必需消費品16.4%
Consumer Staples必需消費品5%
Energy能源2.8%
Financials金融11.9%
Health Care醫療保健13.1%
Industrials工業14.2%
Real Estate房地產3.4%
Technology科技25.5%
Telecommunications通訊2.6%
Utilities公共事業2.9%

從 VTI 的投資結構分析,支撐美國經濟的前五大產業類別為:

  • 科技:硬體、軟體以及通訊設備,例如:Apple。
  • 非必須消費品:汽車、服飾及娛樂,例如 Tesla。
  • 工業:航空工業、交通、建築、國防工業,例如:波音。
  • 醫療保健:醫療藥品、醫療設備及生物科技,例如:嬌生。
  • 金融:銀行金融商品、服務與保險,例如:摩根大通。
Vanguard Total Stock Market ETF ( VTI )

VTI 的前十大持股如下,幾乎都是相當知名的大公司,買進 VTI 並持有等同於成為這些一流大企業的股東。

Company企業中文名稱持股比重備註
Apple Inc蘋果4.53%
Microsoft Corp微軟4.37%
Amazon.com Inc亞馬遜3.25%
Facebook Inc臉書1.74%
Alphabet Inc字母控股
( Google 母公司 )
1.52%普通股
Alphabet Inc字母控股
( Google 母公司 )
1.42%無投票權股票
Tesla Inc特斯拉1.26%
JPMorgan Chase & Co摩根大通集團1.14%
Berkshire Hathaway Inc波克夏海瑟威1.12%
Johnson & Johnson嬌生1.06%

VTI 年化報酬率

投資績效以『年化報酬率』來檢視比較客觀,定義是每年的平均報酬率,計算方式為 :

年化報酬率 = ( 總報酬率 + 1 )( 1 / 年數 ) -1

依據 Vanguard 網站上的資訊,將 VTI 的年化報酬率整理成下表,表格中也有提供 VTI 所追蹤的指數 ( Spliced Total Stock Market Index ) 報酬率;將兩者相減後,VTI 追蹤指數的誤差大約落後 0.01% ~ 0.03%,VTI 確實能夠反應整體美國股票市場的績效。

Vanguard Total Stock Market ETF ( VTI )

最近一年 ( 2020/3/31 -2021/3/31 ) VTI 出現了高達 62.72% 的驚人年化報酬率,但主要的原因是 2020/3 遇到全球股市修正,之後因為各國政府紓困方案,導致市場的熱錢太多,幾乎都流入股市與房地產,推升全球股價與房價,算是罕見的現象。

如果從 VTI 成立到 2021/3 來檢視這 20 年的年化報酬率,看起來只有 8.48%,但在這 20 年的投資者歷經了:

  • 2001 年網路科技泡沫
  • 2008 年美國次級房貸金融海嘯
  • 2015 年新興市場危機
  • 2018 年中美貿易戰
  • 2020 年新冠肺炎

經過了這麼多次全球大空頭,若還能堅持不賣股票、長期投資放到現在,VTI 剛開始發行時的價格為 57.79 美金,現在 ( 2021/4/24 ) 的價格為 217.21 美金,總報酬率為 376%,而且這是不含配息的報酬率,其實是相當不錯的。

Vanguard Total Stock Market ETF ( VTI )

VTI 總管理費用

投資人需要留意的是 ETF 的隱性成本,也就是總管理費用
VTI 的總管理費用 = 管理費用 0.02% + 非管理費用 0.01% = 0.03%

0.03% 的總管理費用算低嗎?以大家比較熟悉,追蹤台灣大盤指數的元大台灣50 ( 台灣股票代號:0050 ) 來做比較。
元大台灣50 的總管理費用 = 管理費 0.32% + 保管費 0.035% = 0.355%

從以上的比較可以發現,有著國民 ETF 之稱的元大台灣50,總管理費用為 VTI 的 11.8 倍,由此可見國內金融商品的費用還有很大的改善空間,Willis 也是因為台灣金融環境對投資人不夠友善,所以透過海外券商逐漸增加海外投資的比重。

總結

若懶的研究單一公司的基本面,只想單純投資美國區域市場並長期持有,VTI 是可以考慮納入投資組合的選擇之一。

不過過去的資產價格走勢與報酬率不代表未來也是如此,避免將雞蛋放置在同一個籃子中,規劃多元投資標的分散風險,因應未來的不確定才是較佳的作法。

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